期權是買方及賣方共同訂立的合約，與期貨不同，買方只有權利，但並無義務，在合約到期日以指定的價格和數量跟賣方交易期權的相關資產。期權買方需承擔虧損的風險。
而期權可分為認購期權(Call Option)及認沽期權(Put Option)兩種。認購權之持有者擁有在特定時間內以指定價格購買相關資產的權利，相反認沽期權之持有者則有權在特定時間內以指定價格沽出相關資產。目前香港最受投資者歡迎的期權類別為恆生指數期權，恒生指數期貨及期權己由原本在期交所以市場公開叫價形式進行買賣，改為透過新一代自動交易系統 (HKATS)進行買賣。結算價是根據在最後交易日內恒生指數每5分鐘價的平均值除小數點後的整數。
除恆生指數期權外，在港可供買賣的其他指數期權如下:
1) 恒生100期貨及期權
恒生100指數於1998年4月20日推出，是以香港聯合交易所的上市股票之中市值最大及交投量最高的一百隻股票所組成。為香港股市提供更廣闊基礎的市場指標。香港期貨交易所(期交所)於1998年9月18日開始恒生100期貨及期權合約的買賣。由於恒生100較恒生指數有較大代表性，買賣恒生100期貨及期權更接近整體股市的表現，從而為香港股市投資者提供額外管理一項工具。
2) 恒生地產分類指數期貨及期權
恒生地產分類指數是由十二隻地產股票所組成，包括恒生指數三十三隻成份股之中所有地產類上市公司。 由於地產市埸日趨複雜，再加上地產股價的波幅又高，香港期貨交易所(期交所)推出了恒生分類指數及期權合，藉以幫助投資者管理杝產投資組合的風險。
3) 紅籌指數期貨及期權
隨著中國的經濟發展及香港主權的回歸使本地殳海外投資者對具有中資背景的香港上市公司生濃厚興趣。因此香港成為國內中資機構的扱資焦點，亦是活躍買賣這些中資企業票的完善監管市場。因此香港期貨交易所(期交所)推出買恒生香港中資企業指數(紅籌指數)期貨及期權合約，為中資企業投資者供投資對沖工具， 使他們可以直接管理持有這些股票的風險。另外，這些合約透過期交所的自動化系統進行買賣，大大高價格及市場透明度。
